在剛剛過（guò）去的2020年，疫情肆虐全球，給全球經（jīng）濟（jì）造成沉重打擊，也給我們LED行業帶來了極（jí）大（dà）的波動和衝擊。進入（rù）2021年，疫情影響依然存（cún）在，給行業發展趨勢（shì）和（hé）走向也帶來（lái）了很大的不確定性。但是，我們依然可以深入產業鏈（liàn）鏈條的各個（gè）環節，看看他（tā）們目前的（de）狀況，尤其是會遇到那些問題？通過對這些問題和情況抽（chōu）絲剝繭的分析，也許我們（men）可以對後續行業的走勢能（néng）有比較清晰的預判。

芯片

首先讓我（wǒ）們看看（kàn）RGB發光（guāng）芯片端的情況。受疫情影響，去（qù）年上半年RGB芯片廠商稼動率大（dà）幅下降（jiàng），產出減少；後半年受全球市場缺貨以及國內市場強勢複蘇的影響，因禍得福，存貨基本出（chū）清，結束了連（lián）續二年的（de）負增長。

但是，由於持續的價格下降，芯片廠商（shāng）RGB芯片銷售（shòu）毛利微乎其微（wēi），廠商對RGB芯（xīn）片的（de）擴產（chǎn）動（dòng）力不足，主要的擴產方向（xiàng）均定（dìng）位於深（shēn）紫外、傳感芯片（piàn）、GaN、Min/Micro芯片等新興市（shì）場方向。加之後半年（nián）以來芯片原材料成（chéng）本的持續上漲，芯（xīn）片廠商麵臨巨大的成本壓力（lì）。因此，短期來看，RGB芯（xīn）片將麵臨小幅漲價和供貨趨緊的可能。

 

燈珠

首先，固晶機、焊線機、分光編帶等封裝設備廠商麵臨原（yuán）材料供給（gěi）不（bú）足、價（jià）格持續上漲，以（yǐ）及其他（tā）半導（dǎo）體封裝大（dà）規模擴產對設備需求的擠兌影響，封（fēng）裝設備交付能力和交付周期大（dà）幅度受限，封（fēng）裝（zhuāng）廠商的擴產計（jì）劃受阻，在今年上半年難以達成大規模擴產。因此，預計上半年RGB封裝的（de）設備（bèi）產（chǎn）能與去年底基本持平，不會（huì）增加多少。

疫情對勞動力返鄉（xiāng）、不願外出打工的影響是長期的，產線（xiàn）招工仍然困難，封裝廠商（shāng）的稼動率（lǜ）不會比（bǐ）去年底提高多（duō）少。而隨著終（zhōng）端市場小間距的進一步普及，點間距（jù）進一步向更小間（jiān）距轉化，會拉動燈珠（zhū）需求數量增加，短期來（lái）看，RGB封裝燈珠的供給量（liàng）仍然有可能會保持趨緊態勢。

另一（yī）方麵，有色金屬、PCB基板、芯片等原材料（liào）價格持續上漲，導致封裝（zhuāng）廠產品成本持續上漲，封裝廠商麵臨巨大的成本壓力。在有限的（de）產能約束和（hé）原材料成（chéng）本上漲的（de）雙（shuāng）重因素影響下，封裝廠商會根據市場需求變化以及自身的成本結構變化，調整（zhěng）產品品類的產能分配。在總體產能不變的情況下（xià），增加高毛利品類（lèi）的產能，同時縮減低毛（máo）利品類產品的產能。這會導致不同品類產（chǎn）品（pǐn）供需的階段性失衡，即：在某一時（shí）間段上有的品類出現（xiàn）較大缺貨、有的品類並（bìng）不缺貨的狀況。供需的階段性失衡會帶來價格的波動，漲跌不一，幅度不一。因此，短期來看，RGB燈珠的價（jià）格（gé）根據不（bú）同廠（chǎng）商、品（pǐn）類（lèi）、型（xíng）號的不同，價格走勢亦將不同。但是，受製於產能和成本因素，總體來（lái）說，RGB燈（dēng）珠價格走勢不大有機會全麵下調，個別規格甚至還有（yǒu）可能繼續小幅上漲。“買缺不買多、買漲不買跌”的恐慌心（xīn）態會進一（yī）步加劇缺（quē）貨和漲價預（yù）期，下遊顯示屏廠商會調高“安全庫存”水位，增加原材料庫存采購（gòu）量，這會進一步（bù）加劇階段性的供給緊張。

顯然，這是一次原材料存貨的（de）“集中式預支采購（gòu）”，下遊顯示屏廠商調高、增加的原（yuán）材料庫存、半成本、產成品庫存，是（shì）需要靠（kào）終端市場最（zuì）終去消化和出清的。如（rú）果後續終端市場景氣度不（bú）及（jí）預期（qī）、遭遇疲軟或（huò）增長緩慢（màn），就會影響顯示屏廠商（shāng）後續的（de）原材料（liào）采購規模和采購節奏，會對後續封裝廠商（shāng）的競爭環境和趨勢走向造（zào）成新的影響。從封裝廠商目前的設備產能及後續的擴（kuò）產規劃看，長期而（ér）言，產能過剩的（de）大局並沒有改變（biàn），目前的缺貨隻是階段性的供需失衡。

 

驅動IC、控（kòng）製係統、PCB

全球晶（jīng）元缺貨、半導（dǎo）體封裝代工廠產能被其他行業擠占，不僅導致顯示屏驅動IC供給緊張、價格上漲，同時，也導致（zhì）了FPGA芯片、存儲（chǔ）芯片、視（shì）頻處理芯片、通訊芯片（piàn）、電源管理芯片等半導體芯片的全方位供給緊張和價格上漲。這會給（gěi）驅動IC、控製係統廠商（shāng）帶來原材料供給緊張和成本上漲的壓（yā）力。PCB原材料（liào）價（jià）格上漲、產能被其他行（háng）業擠占，導致的PCB供給（gěi）緊張、價（jià）格上漲,，這也將會在一個比較長的時間內影響到LED顯示行（háng）業。

值得注意的（de）是，驅動IC、PCB缺貨、漲價與RGB芯片、封裝燈珠缺貨、漲價（jià）的根源及可控性是（shì）不一樣（yàng）的。前者是受全球大（dà）市（shì）場環境變化的（de）影響、產能被其他行業擠占所導致的，91视频网站LED顯示行業自身的調節（jiē）和可控性是相對較弱的。但是，由於LED顯示驅動IC或PCB的需求量放在全球半導體行業的汪洋大海中（zhōng），實在是規模（mó）“太小太小（xiǎo）”了，滴幾滴水就夠（gòu）了。相關廠商隻（zhī）要做好規劃、處（chù）理好供（gòng）應商關係、分散（sàn）供應商風險、管控（kòng）好關鍵原材料的備貨周期（qī）、安全庫存，缺貨是（shì）暫時的，缺口是不會太大的。而（ér）後者主要是LED顯（xiǎn）示行業自身的階（jiē）段性供需失衡、恐慌性囤貨導致（zhì）的，雖（suī）然也受到大的市場環境的影響（如有色金屬等大宗商品短缺（quē）、漲價等），但是（shì），行業的供需關係最終會自我調節的。

 

顯示屏

芯片、封裝燈（dēng）珠、驅動IC、PCB等原材料缺貨和漲價對顯（xiǎn）示（shì）屏（píng）廠商的競爭格（gé）局的影響（xiǎng）並（bìng）不局限於“缺”和“漲”。影響競爭關係的另一個重要（yào）因素（sù）在（zài）於：“不同步、不同比”。不同步，你先被（bèi）漲價了，不見（jiàn）得別人也同時被（bèi）漲價了；你的供應商漲價了，不見得別人（rén）的供應商也漲價了；你先缺貨了，不見得別人（rén）也同時缺貨了；你的供應商缺貨，不見得別人的供應商也缺貨（huò）。不同（tóng）比，你被漲了20%，別（bié）人可（kě）能隻漲了5%；你缺貨60%，別人可能隻缺10%。“時（shí）間差”和“數量差”拉大了競爭力（lì）量的對比。

更重要的是，對（duì）顯示屏廠商而言，決定顯示屏售（shòu）價（jià）的絕不（bú）僅（jǐn）僅是成本這一個因素。雖然上遊供應商大麵積漲價，提升了顯示屏的BOM成本，但是顯（xiǎn）示屏最終在市場上（shàng）的售價是由需求和競（jìng）爭關係決（jué）定的。尤其是供應鏈缺貨的預期增加，提升了企業的安全庫存水位，這同時給市場銷售增（zēng）加了（le）很大（dà）的壓（yā）力。如果市場銷量沒有達（dá）到企業預（yù）期，大量庫存積壓，造成的結果可能（néng）是降低利潤（甚至虧本）、低（dī）價衝量，消化庫存，回籠資金。因此，缺（quē）料和漲價對（duì）屏廠的影響，並不一定帶（dài）來（lái）漲價（jià）的必然結果。在一段時間內，顯示屏的價格（gé）根據不同（tóng）的規（guī）格型號，不同的廠商，價格很可能會（huì）處於一個上下（xià）波動的狀態。

另（lìng）一個值得關注的問題是品質。由於階段性（xìng）供需失衡，加之恐慌性囤貨，東西不愁賣了，這會導致個別企業放鬆來料管控和品質管控，導致品質風險。

複雜的、激烈的競爭局勢，對顯示屏企業的運營管理能力提出了越來越高（gāo）的要求。理性的供（gòng）應商（shāng）會（huì）優先保證大客戶和核心客戶的供貨，供應鏈資源將向頭（tóu）部企業集中。而企業之間，在這樣的非常時期，越發考驗的是供應鏈資源整合能力、市場營銷能力（lì）、品質管（guǎn）控能力等企業綜合運營管理能力。因此，我（wǒ）們認為行業洗牌將（jiāng）會進一步加劇。

 

經銷商、工程商和集成商

對各地經銷商、工程商、集成商來說，麵（miàn）臨這樣複雜多變的市場環境，需要更加謹慎地（dì）選擇合（hé）作廠商（shāng）。規模更大的、采購體（tǐ）量更大的、支付采購貨（huò）款（kuǎn）更有信譽的邁普（pǔ）光彩廠（chǎng）商，將會獲得更好的上遊供應鏈的支持，在市場上將更具競爭力。同時，因為整（zhěng）個產業鏈供應趨緊（jǐn），合作廠商（shāng）能否按時交貨也（yě）將成（chéng）為（wéi）考察合作廠商能力（lì）的重要指標。

綜合來說，一要防（fáng）止承諾的交期不能兌現的風險；二要防止承諾的價格（gé）不能履行的風（fēng）險（xiǎn）；三（sān）要（yào）防止盲目囤貨，市場價格波動（dòng）的風險；四是要防（fáng）止品質風（fēng）險。那些有（yǒu）完善價格體係與價格（gé）管理、調價保護和品質管控、交付承諾的廠（chǎng）商，將（jiāng）會得到更多的經銷商、工程商和集成商的支持和依（yī）賴。

 

顯示屏（píng）終（zhōng）端市場

國內防疫（yì）又一次經受住了“春節”的大考，預期國內顯示屏終端（duān）市場將很快步入正常的市場（chǎng）周期，但其成長性如何尚（shàng）有一定的不確定性。兩會尚未召開，今年的政府（fǔ）財政預（yù）算還（hái）沒有確定，宏觀政（zhèng）策麵的導向對行業的影響還需（xū）要（yào）觀察。

從顯示屏自身的行（háng）業應用及產品創（chuàng）新的角度看，似乎沒有（yǒu）看到巨大的新的增量市場（chǎng）。可以確定（dìng）的是91视频网站小（xiǎo）間距會（huì）加速普（pǔ）及，點間距會向更小間距轉化，P1.25（含）以上間距的市場會（huì）全麵轉向渠道市場為（wéi）主，P1.0以下的市場增速短期內（nèi）不（bú）會太快。價格戰是一定會打的，價格戰的核心不一定就是降（jiàng）價，而是“拉開（kāi）足夠的（de）價差”，普遍漲價，而我不漲，也是價格戰（zhàn）。

海外（wài）市場，前半（bàn）年基本沒戲（xì），不會比去年（nián）底有多少改善（shàn）。對依賴（lài）疫苗短（duǎn）期內能夠控製全球疫情（qíng）的（de）蔓延不必過於奢（shē）望，《貧窮的本質》一書講過在全球普及兒（ér）童接種（zhǒng）水痘疫苗所經曆的數年的艱辛曆（lì）程和遇到的重重困難，要達到70%以上人口的（de）接種率絕（jué）非易事（發稿時止，國內（nèi）疫苗接種隻達到3100萬劑），更何況，迄今為止，還沒（méi）有什麽權威信（xìn）息告訴我們，疫苗能在多長時間內有效。如果顯示屏終端市場前半年遭（zāo）遇疲軟（ruǎn）、增長緩（huǎn）慢，上遊的缺貨將會得到緩解，漲價（jià）將會受到抑製，價（jià）格戰將會加劇。

除了上述的產業鏈的主要板塊的基本格局和趨勢、走向以外，還有很多朋（péng）友會關心更加細（xì）分的市場（chǎng），如：COB、N合1、會（huì）議一體（tǐ）機、戶外小間距等等，由於篇幅有限，不一一（yī）詳（xiáng）述，歡迎有興趣的朋友單獨（dú）聯係溝通探討。

總之，2021年的市場與往年相比，將會麵臨更大（dà）的（de）不（bú）確定性和波動（dòng）性。